راز موفقیت اقتصادی سنگاپور | چگونه می‌توان بدون افزایش نرخ بهره تورم را کنترل کرد؟

به گزارش اقتصادآنلاین به نقل از گزارش رویترز، برخلاف بیشتر بانک‌های مرکزی دنیا که برای کنترل تورم از نرخ بهره استفاده می‌کنند، بانک مرکزی سنگاپور از روشی منحصر‌به‌فرد کمک می‌گیرد. آنها نرخ دلار سنگاپور را ابزار اصلی سیاست پولی قرار داده‌اند. رویکردی که با شیوه رایج در بسیاری از اقتصاد‌های جهان متفاوت است.

چرا سنگاپور از نرخ ارز به‌جای نرخ بهره استفاده می‌کند؟

سازمان پولی سنگاپور (MAS)، که نقش بانک مرکزی را در این کشور ایفا می‌کند، مسیر شاخصی را تعیین می‌کند که «باند سیاستی نرخ موثر اسمی دلار سنگاپور (S$NEER)» نامیده می‌شود.

دلیل این رویکرد، وابستگی سنگاپور به تجارت خارجی است. به طوری که مجموع صادرات و واردات این کشور سه برابر تولید ناخالص داخلی اش است و حدود ۴۰ درصد از هزینه‌های مصرفی داخل کشور صرف کالا‌ها و خدمات وارداتی می‌شود. بنابراین، تغییر ارزش دلار سنگاپور تاثیر بیشتری بر تورم دارد.

برای مثال، تقویت ارزش دلار سنگاپور در برابر ارز‌های شرکای اصلی تجاری، قیمت کالا‌ها و خدمات وارداتی را کاهش می‌دهد. در نتیجه، هزینه‌ای که خانوار‌ها برای خرید کالا‌ها و خدمات می‌پردازند کاهش می‌یابد.

شاخص اس دالرنییر (S$NEER) چیست؟

شاخصی از نرخ ارز دلار سنگاپور است که بر اساس وزن تجاری ارز‌های شرکای اصلی این کشور محاسبه می‌شود. بانک مرکزی سنگاپور اعلام کرده، این شاخص باعث می‌شود ارزش دلار سنگاپور به صورت کلی در برابر ارز‌های شرکای اصلی تجاری تنظیم شود؛ موضوعی که برای سطح عمومی قیمت‌ها در سنگاپور اهمیت دارد.

باند سیاستی اس دالر نییر (S$NEER) چگونه کار می‌کند؟

بانک مرکزی سنگاپور نرخ ارز را نه روی یک عدد مشخص تثبیت می‌کند نه آن را به‌صورت لحظه‌ای کنترل می‌کند. در عوض اجازه می‌دهد شاخص (S$NEER) در محدوده یک باند سیاستی نوسان پیدا کند؛این نهاد سیاست پولی خود را از طریق سه اهرم تنظیم می‌کند: شیب باند، نقطه میانی باند و عرض باند سیاستی. تغییر شیب باند، سرعت تقویت یا تضعیف دلار سنگاپور را تعیین می‌کند، محدوده دقیق این باند نیز ب‌صورت عمومی اعلام نمی‌شود.

اگر نرخ ارز از این محدوده خارج شود، بانک مرکزی با خرید یا فروش دلار سنگاپور در بازار مداخله می‌کند.

این باند سیاست سه مولفه دارد که بانک مرکزی میتواند ان‌ها را تغییر دهد. تا سال ۲۰۲۴، این مولفه‌ها دست کم دوبار در سال، معمولا در ماه‌های فروردین و مهر، بازبینی می‌شدند. همچنین در سال ۲۰۲۲، افزایش شدید تورم باعث شد بانک مرکزی دوبار خارج از برنامه، سیاست خود را تغییر دهد و موجب بازبینی فوق العاده در این سال شود.

از ۲۰۲۴ بانک مرکزی سنگاپور اعلام کرد، سیاست‌های پولی را به صورت فصلی انجام می‌دهد و در ادامه افزود، این اقدام به سیاست گذاران اجازه می‌دهد ارزیابی دقیق تری از چشم انداز اقتصاد داشته باشند.

تغییرات این شاخص در پی تنش در خاورمیانه

بانک مرکزی سنگاپور با اشاره به خطرات تورمی مداوم در پی درگیری‌های خاورمیانه که فشار‌های هزینه انرژی را بالا نگه می‌دارد، اعلام کرد که نرخ رایج افزایش ارزش دلار سنگاپور در محدوده سیاستی خود به میزان بسیار کمی افزایش خواهد داد.

شیانا یو، اقتصاددان مؤسسه آکسفورد اکونومیکس به رویترز اعلام کرد، این تغییر در سیاست پولی به مهار فشار‌های تورمی در میان‌مدت کمک می‌کند و در عین حال انعطاف‌پذیری لازم برای واکنش به افزایش ریسک‌های تهدیدکننده ثبات قیمت‌ها را حفظ می‌کند.

پس از این تصمیم غیرمنتظره، دلار سنگاپور اندکی تقویت شد و به ۱.۲۸۸۸ دلار سنگاپور در برابر هر دلار آمریکا رسید.

چوا هاک بین، اقتصاددان می‌بانک، خبر داد این نخستین بار است که سازمان پولی سنگاپور شیب باند را به میزان بسیار اندکی تغییر می‌دهد.